中華信評:怡富第一債券基金維持「twAA-f」評等不變
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精實新聞 2002-08-22 10:39:19 記者 蔡淑瑤 報導
中華信用評等公司(以下簡稱中華信評)確認「怡富第一債券基金」的評等等級為「twAA-f」。此評等結果持續反映了以國內標準而言,該基金資產組合的信用品質相當強健。不過,和國內其它受評基金類似的是,此評等結果也因該基金將部分資產配置在一些評等較低的附買回交易對手及銀行上,而遭到部分抵銷。標有字母「f」的信用評等,是指債券型基金評等,反映受評基金的投資組合對信用違約損失所提供之保障程度。評等分析包括投資組合的信用品質,以及該基金的流動性、分散性、以及基金之管理等,以反映台灣債券型基金的特性。由於評等準則不同,此評等結果並不適合直接與一般企業債信評等做比較,亦不代表該基金資產的市值穩定度。
「怡富第一債券基金」係依據信託契約於民國85年10月15日所設立。該基金由怡富證券投資信託公司(以下簡稱怡富投信)管理,並由第一商業銀行(中華信評評等等級為:twAA-/穩定/twA-1)擔任為該基金的保管銀行。怡富投信成立於81年9月,為投入台灣基金市場的首家外國資產管理公司。該公司的母公司Robert Fleming & Co.其後為大通銀行(Chase Manhatten Corp.)購併,並在89年與J.P.摩根集團合併,成為J.P.摩根大通公司(J.P. Morgan Chase & Co.,標準普爾評等等級為: AA-/負向/A-1+)。J.P.摩根大通公司是全球最大的資產管理公司之一; 90年6月30日時,該公司所管理的資產總額逾6,000億美元,分公司網絡遍及全球44個國家。
截至91年7月底止,怡富投信旗下共有15檔基金,其中包括7檔海外基金、5檔國內股票型基金、2檔債券型基金、及1檔平衡型基金。該公司91年7月底為止時所管理的資產總額約新台幣1,022億元,在國內市場的佔有率約4.6%,於台灣44家投信公司中規模排名第五。
「怡富第一債券基金」的主要銷售對象為一般個人投資者,其主要銷售通路為商業銀行及「怡富投資理財網」。截至91年7月19日為止,「怡富第一債券基金」的規模為新台幣326億元,其中銀行定存佔28%,公司債買賣斷佔29%、公債附買回佔37%、金融債券則佔6%。雖然該基金投資組合中包括部分無擔保公司債,但就國內市場而言,該些無擔保公司債部位的信用品質極為強健。「怡富第一債券基金」並未投資於評等等級在「twBB+」或以下的有價證券或附買回交易對手。
以91年7月19日時的數據來看,「怡富第一債券基金」的公債附買回部位佔其投資組合的36.8%,高於90年6月時的25.8%,顯見該基金的流動性頗為強健。另外,91年7月19日時,該基金投資組合的加權平均到期日為479天,持有單一投資標的的最長到期日則約為5.3年。目前,該基金的投資組合中,到期日在一個月內者佔33%以上,且主要由其公債附買回投資部位予以支應。以單一非政府機構的投資比重來衡量,該基金的資產分散狀況理想。目前該基金最大的單一非政府投資標的為中國信託商業銀行(中華信評評等等級為:twAA-/穩定/twA-1),約佔其投資組合的8.2%。 |